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　　4月28日，万兴科技集团股份有限公司（以下简称“万兴科技”）通过线上电话会议形式接待了机构调研。此次调研吸引了中信建投证券、长城证券、平安证券、中金公司、瑞银证券等22家机构参与，公司董事长兼总经理吴太兵、董事会秘书兼副总经理刘江华、财务总监熊晨等核心管理层出席，就公司2025年经营成果、产品创新及AI战略布局等问题与机构进行深入交流。

　　中信建投证券、长城证券、平安证券、中金公司、中银国际证券、西部证券、国金证券、国盛证券、瑞银证券、广发证券、中泰证券、国泰海通证券、中信证券、中邮证券、金元证券、长江证券、国海证券、华福证券、东方财富证券、天风证券、财通基金、明河投资（排名不分先后）

　　董事长、总经理：吴太兵；董事会秘书、副总经理：刘江华；财务总监：熊晨；董事、产品创新中心总经理：林倩晖；事业部总经理：吴红艳

　　2025年，万兴科技实现营业收入15.33亿元，同比增长6.46%，整体经营保持稳健发展态势。其中，AI原生应用表现亮眼，收入突破1.3亿元，同比增长超90%，付费用户同比增长超100%；移动端产品收入同比增长超60%，收入占比提升至接近四分之一，成为重要增长引擎。

　　利润端，公司2025年归母净利润为-9,123.22万元，同比减亏44.19%；2026年一季度归母净利润-4,798.35万元，同时销售费用率下降8.38个百分点，显示出公司在精细化费控管理与投入产出效率方面的持续改善。

　　产品层面，公司正从单一工具能力向“创作平台”和“内容生产体系”延展。视频创意产品万兴喵影/Filmora桌面端升级至V15版本，提供AI素材生成、续写及精细剪辑一站式解决方案，年内AI积分消耗量快速增长；移动端聚焦AI一键成片、故事成片功能，创新上线“AI剪同款社区”获Google Play全球首页首屏推荐，带动收入同比增长超90%，续费销售收入同比增长超200%。

　　文档创意产品万兴PDF/PDFelement移动端发布V6版本，打磨创意笔记+AI知识理解+知识沉淀场景，收入同比增长超30%；实用工具类产品MobileTrans等精准切入细分场景，推动实用工具业务线%。

　　值得关注的是，公司于2026年一季度推出AI驱动的一站式精品漫剧创作平台“万兴剧厂”，初期聚焦2D精品漫剧并拓展至AI仿线月产品全面开放后，用户规模与收入快速起量，周度AI积分消耗量复合增速达63%，已吸引灵漫、掌玩等头部漫剧制作团队及中腰部创作团队入驻。

　　技术层面，公司2025年发布万兴天幕2.0音视频多媒体大模型，完成基座模型与算法体系全面升级。通过“自研+外部接入”双模驱动战略，自研模型聚焦垂类场景优化成本效益，外部模型推动前沿技术落地，全年AI服务器调用量超13亿次，同比增长超140%。

　　商业化方面，AI原生应用中，AI人像生成编辑工具SelfyzAI收入及付费用户同比增长超2倍，云端AI创意工具集Media.io收入同比增长超90%；传统旗舰产品亦持续融合AI能力，推动AI功能成为稳定收入来源。

　　针对拳头产品市场机会，公司表示，万兴喵影/Filmora桌面端在AI短剧、漫剧等新内容形态驱动下，正进入结构性重构阶段。专业用户对“可控、可调、可精细化”AI创作需求深化，行业从“工具付费”向“效率解决方案付费”演进，素材与模板资源体系价值凸显。

　　移动端已成为增长引擎，2025年收入增长超90%，续费收入增长超200%。未来增长将依托轻量化场景易用性优化、AI能力矩阵构建、全流程智能化联动及内容运营与品牌建设，提升用户留存与商业化效率。

　　关于万兴剧厂规划，公司称其定位“AI内容生产基础设施”，通过AI积分按量计费实现Token消耗驱动的商业化模式。当前全球漫剧市场供需集中于中国，海外短剧需求快速增长但供给以中国团队出海内容为主，公司将重点服务国内内容生产方，随内容分发实现“随内容出海”。

　　营销策略上，采取“产品驱动+一线作战”模式，通过高频版本更新与核心客户深度服务提升转化效率。战略投资生数科技（上游大模型）、灵漫快创（下游漫剧制作），旨在强化产业链生态布局，引入先进模型能力并反向驱动产品迭代。

　　2025年AI原生应用增长主要由SelfyzAI（收入、付费用户增超2倍）、Media.io（收入增超90%）带动，未来全线产品将向“AI原生应用”演进。移动端2025年收入占比近四分之一，未来将通过AI降低创作门槛扩大用户基础，Token化商业模式释放价值空间。

　　技术路径上，“双模驱动”策略下，自研模型聚焦垂直场景差异化，第三方模型提升创新速度，关键在于用户需求理解与多模型整合应用。

　　公司表示，当前仍处AI转型深化及新业务投入期，利润端短期承压，但经营质量持续改善：AI渗透率提升带动用户付费意愿增强，移动端及AI原生应用用户增长降低营销依赖，AI提效与精细化管理推动销售费用率下降。

　　长期来看，AI对内容产业影响将从“效率提升”走向“生产方式重构”，具备多模态模型整合与应用生态构建能力的企业更具优势。公司将持续深化AI布局，推动产品创新，追寻有质量的长期增长。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系